金牛唄
9月2日，極米科技召開(kāi)董事會(huì )，審議通過(guò)了公司發(fā)行H股并在港交所上市的議案。
繼2021年登陸科創(chuàng )板后，這家國內投影行業(yè)的巨頭再次開(kāi)啟資本新征程，為其國際化戰略尋求更多彈藥。
就在宣布赴港上市消息前的8月28日，極米科技披露了其最新的半年報。繼2023年、2024年連續兩年下滑后，極米科技的凈利潤指標終于止跌回升。
上半年，公司實(shí)現歸母凈利潤0.89億元，但仍與2021年、2022年同期的1.93億元、2.69億元存在明顯的差距。
與此同時(shí)，國內的智能投影市場(chǎng)目前正經(jīng)歷著(zhù)前所未有的轉型陣痛。據洛圖科技數據顯示，今年上半年，中國市場(chǎng)智能投影儀銷(xiāo)量、銷(xiāo)售額同比均出現下滑，整個(gè)行業(yè)呈現出一定的頹軟之勢。在這樣的挑戰下，極米科技堅定實(shí)施品牌出海戰略與全球化業(yè)務(wù)布局。
值得一提的是，身為極米科技掌舵者，80后創(chuàng )業(yè)者鐘波曾在2021年以45億元的財富登上當年的《胡潤百富榜》，但在該榜單短暫現身僅僅一年時(shí)間后，鐘波便連續多年缺席該榜單。
極米赴港上市，堅定出海戰略
9月2日，極米科技通過(guò)一紙公告，宣布了公司赴港上市的消息。
極米科技在公告中表示，公司赴港上市主要是為滿(mǎn)足公司國際化戰略及海外業(yè)務(wù)布局需要，提升公司國際品牌知名度，增強公司綜合競爭力。
身為智能投影儀行業(yè)的頭部玩家，極米科技近年來(lái)的日子其實(shí)并不好過(guò)。雷達財經(jīng)梳理發(fā)現，其業(yè)績(jì)在過(guò)去幾年顯現出一定的頹勢。
時(shí)間回撥至2022年，極米科技迎來(lái)了屬于自己的業(yè)績(jì)巔峰。當年，公司實(shí)現營(yíng)收42.22億元、歸母凈利潤5.01億元。
但一年之后金牛唄，極米科技的業(yè)績(jì)急轉直下：營(yíng)收同比減少15.77%至35.57億元，歸母凈利潤更是大幅下滑75.79%，僅剩1.21億元。
到了2024年，作為連續7年保持中國投影儀市場(chǎng)出貨量第一的行業(yè)龍頭，極米科技的整體業(yè)績(jì)依舊較為低迷。這一年，公司錄得營(yíng)收34.05億元，同比減少4.27%；歸母凈利潤為1.2億元，同比微降0.3%。
進(jìn)入2025年，極米科技的業(yè)績(jì)有所回暖。據公司最新披露的半年報，上半年，公司實(shí)現營(yíng)收16.26億元，同比上漲1.63%；實(shí)現歸母凈利潤0.89億元，同比大增2062.34%。
對此，極米科技表示，利潤大幅上漲的核心原因是公司繼續推進(jìn)研發(fā)創(chuàng )新戰略和供應鏈體系提質(zhì)增效，采取提升關(guān)鍵零部件通用性等措施，推動(dòng)資源高效配置和成本有效控制，使得公司核心盈利能力持續增強。
然而，隨著(zhù)越來(lái)越多的品牌扎堆涌入，國內的投影儀市場(chǎng)已然是一片紅海，投影儀市場(chǎng)的格局已經(jīng)逐漸從增量競爭轉向存量競爭。
而此番赴港上市，極米科技也將目光瞄向了更廣闊的海外市場(chǎng)。在半年報中，極米科技重點(diǎn)提到，公司對海外市場(chǎng)的開(kāi)拓由來(lái)已久，公司堅定實(shí)施品牌出海戰略與全球化業(yè)務(wù)布局。
據極米科技透露，在重點(diǎn)開(kāi)拓的歐洲、北美、日本等市場(chǎng)，公司持續精進(jìn)本地化經(jīng)營(yíng)，不斷完善線(xiàn)下渠道覆蓋。目前，公司的產(chǎn)品已進(jìn)入Best Buy、Sam’s Club、Walmart等眾多海外零售渠道。
據洛圖科技數據，2024年，全球投影機市場(chǎng)出貨量達到2016.7萬(wàn)臺，同比增長(cháng)7.5%。其中，中國大陸投影機市場(chǎng)出貨量為689.3萬(wàn)臺，同比下降3.1%，在全球市場(chǎng)中的占比從2023年的37.9%降至2024年的34.2%。
洛圖科技預測，2025年，全球整體投影機市場(chǎng)的出貨量有望達到2208萬(wàn)臺，同比2024年增長(cháng)9.5%。而海外市場(chǎng)增速高于國內情況，為中國品牌的出海戰略提供了新的增長(cháng)空間。
雷達財經(jīng)注意到，據極米科技近年公布的財報數據，相比于國內逐漸萎縮的投影儀市場(chǎng)，其在國外市場(chǎng)有著(zhù)更高的毛利率和更強的增長(cháng)性。
2022年，極米科技境外錄得營(yíng)收7.9億元，同比增長(cháng)82.04%，毛利率高達47.49%，超過(guò)境內的33.66%。
2023年，在境內營(yíng)收下滑23.07%的同時(shí)，極米科技的境外營(yíng)收卻實(shí)現15.6%的增長(cháng)，達到9.13億元，且境外44.63%的毛利率顯著(zhù)高于境內26.66%的毛利率。
2024年，極米科技的境外營(yíng)收持續增長(cháng)，達到10.86億元，同比增長(cháng)18.94%金牛唄，毛利率為45.44%。相較之下，極米科技同期的境內營(yíng)收同比減少14.8%至22.29億元，而其23.88%的毛利率也與境外有著(zhù)明顯的差距。
國內投影市場(chǎng)分化加劇，極米守位之路挑戰重重
據洛圖科技數據，2025年上半年，中國智能投影市場(chǎng)出現了明顯的分化趨勢。
一方面，整體市場(chǎng)銷(xiāo)量同比下降3.9%至277.8萬(wàn)臺，銷(xiāo)售額同比下降2.9%至46.8億元。
另一方面，在整體低迷的環(huán)境中，5000元以上高端機型的市場(chǎng)份額卻逆勢攀升至6.5%，同比上漲1.6個(gè)百分點(diǎn)，萬(wàn)元級超高端市場(chǎng)甚至實(shí)現了56%的同比暴漲。
與此同時(shí)，投影儀的低端市場(chǎng)則在持續萎縮，500元以下市場(chǎng)份額從去年同期的33.2%降至今年上半年的22.1%。
前述這些數據，意味著(zhù)消費者的消費需求正從“有”向“好”轉變，用戶(hù)愿意為更優(yōu)質(zhì)的體驗支付溢價(jià)。而低價(jià)低質(zhì)的產(chǎn)品正在加速出清，市場(chǎng)洗牌進(jìn)程明顯加快。
極米科技在半年報中透露，在國內中高端投影機（不含單片LCD投影機）市場(chǎng)，極米2024年保持出貨量第一，市場(chǎng)份額高達35%。
今年上半年，極米科技持續創(chuàng )新、優(yōu)化產(chǎn)品矩陣，通過(guò)推出各價(jià)位段新品，進(jìn)一步夯實(shí)入門(mén)級DLP投影份額優(yōu)勢，同時(shí)完善中高端激光投影產(chǎn)品矩陣，提升高端投影性能。
然而，在探索高端化的征程上，極米科技仍面臨諸多挑戰。首先，國內消費者對價(jià)格較為敏感，高端投影產(chǎn)品的價(jià)值認知尚未完全普及，市場(chǎng)教育需經(jīng)歷更長(cháng)周期的培育。
其次，高端化之路離不開(kāi)巨額的技術(shù)研發(fā)投入，而頭部競品與新興品牌的加速追趕，進(jìn)一步壓縮了其技術(shù)領(lǐng)先的窗口期。
更為關(guān)鍵的是，當前主流消費級DLP投影設備的核心專(zhuān)利仍由美國德州儀器公司牢牢掌控，這意味著(zhù)極米未來(lái)在高端投影儀的核心元件供應上，或將面臨“卡脖子”的風(fēng)險。
市值蒸發(fā)超300億，80后老板最新持股約17億
天眼查顯示，極米科技的實(shí)際控制人正是公司創(chuàng )始人鐘波，其持有極米科技18.79%的股權。
雷達財經(jīng)了解到，1980年出生于四川省自貢市的鐘波，畢業(yè)于電子科技大學(xué)。從學(xué)校畢業(yè)后，鐘波曾就職于海信和晨星半導體。
2013年，鐘波毅然放棄薪資優(yōu)渥的工作，帶領(lǐng)團隊在成都郊區的一棟毛坯房里開(kāi)啟創(chuàng )業(yè)之路。受iPhone5概念視頻的啟發(fā)，鐘波堅信“未來(lái)電視是無(wú)屏的”，于是他決心用投影技術(shù)重新定義家庭視聽(tīng)體驗。
鐘波曾解釋說(shuō)，公司名字“極米”中的“極”代表“極致”，“米”是度量單位，即代表著(zhù)“方寸之間，做到極致”，這不僅是“極米”這一名字的寓意，更成為貫穿極米產(chǎn)品設計與技術(shù)研發(fā)的理念。
創(chuàng )業(yè)以來(lái)，鐘波始終堅持技術(shù)創(chuàng )新和工匠精神，帶領(lǐng)團隊不斷尋求突破。為打造極致的產(chǎn)品，鐘波堅持用創(chuàng )業(yè)初期就置辦下的“極米錘”砸毀不完美的產(chǎn)品，死磕技術(shù)細節。
這種追求極致的工匠精神，讓公司后續發(fā)布的極米Z4一炮而紅。2018年，極米首次終結外資品牌在中國投影市場(chǎng)長(cháng)達15年的壟斷地位，并連續7年穩居出貨量第一。
2021年3月，極米科技正式登陸A股資本市場(chǎng)。當年，極米科技的股價(jià)一度創(chuàng )下614.46元/股（前復權）的新高。
然而，在國內市場(chǎng)下行和眾多競爭對手發(fā)起猛烈攻勢的雙重影響下，極米科技在資本市場(chǎng)的表現大不如前。
截至9月5日收盤(pán)，極米科技股價(jià)報130.58元/股，最新市值僅剩91.41億元，較巔峰時(shí)期縮水300多億元。
雷達財經(jīng)梳理發(fā)現，2021年極米科技登陸資本市場(chǎng)之際，創(chuàng )始人鐘波曾以45億元的財富登上當年的《胡潤百富榜》。
不過(guò)，此后幾年時(shí)間，鐘波的名字卻再未出現在該榜單。若按照18.79%的持股比例計算，鐘波持有極米科技股份的最新市值約17億元。
有關(guān)極米科技的后續發(fā)展金牛唄，雷達財經(jīng)將持續關(guān)注。
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